ECB je pripravená zakročiť. Frankfurt sleduje vývoj vo Francúzsku

Frankfurt pozorne sleduje vývoj vo Francúzsku. ECB je pripravená zakročiť, ak to bude potrebné

Európska centrálna banka pozorne sleduje vývoj na francúzskych dlhopisových trhoch a je pripravená zasiahnuť v prípade špekulatívnych a extrémnych výkyvov. Na takýto krok však zatiaľ nie je dôvod, uviedla prezidentka ECB Christine Lagardová počas štvrtkovej tlačovej konferencie.

Výnosy 10-ročných francúzskych dlhopisov predpoludním mierne klesali, no po začiatku tlačovej konferencie o 14:45 sa opäť vrátili na vyššie úrovne. Po skončení tlačovky výnosy opäť mierne klesali.

Všetky oči na Francúzsku

Udržateľnosť verejných financií v druhej najväčšej ekonomike eurozóny bola v uplynulých týždňoch stredobodom pozornosti. Znepokojivý bol prudký nárast kľúčových 10-ročných výnosov na francúzskych dlhopisoch, ktoré prvýkrát za štvrťstoročie prekonali hranicu piatich percent.

Lagardová uviedla, že očakávala otázky o vývoji francúzskych dlhopisov. Výnosy dlhopisov s dlhšou splatnosťou sa od februára zvýšili po celom svete. Pripustila, že efekt majú aj firmy podnikajúce v sektore umelej inteligencie, ktoré vydávajú viac dlhopisov, a tým do istej miery vytvárajú konkurenciu štátnym dlhopisom.

„Krajiny s vyšším dlhom musia do svojej rozpočtovej politiky premietnuť skutočnosť, že úrokové sadzby budú vyššie dlhší čas,“ povedala šéfka ECB. V európskom kontexte je podľa nej dôležité, aby sa krajiny riadili spoločnými európskymi fiškálnymi pravidlami.

„Ak by vývoj na finančných trhoch ohrozoval prenos menovej politiky do reálnej ekonomiky, vrátane špekulatívnych a extrémnych výkyvov, máme k dispozícii nástroje, ktorými vieme reagovať,“ vyhlásila Lagardová. Jedným z takýchto nástrojov je Transmission Protection Instrument, ktorý by ECB umožnil nakúpiť dlhopisy konkrétnej krajiny, aby spomalila nárast výnosov.

Inflácia ešte zosilnie, ekonomika spomalí

Rada guvernérov podľa očakávaní ponechala nastavenie menovej politiky nezmenené. Základné úrokové sadzby zostávajú na úrovniach 2,50 percenta, 2,65 a 2,90 percenta. ECB tento rok zvyšovala sadzby dvakrát po 0,25 percentuálneho bodu, a to v júni a septembri.

V stanovisku guvernéri poznamenali, že ceny energií pokračovali v náraste od predošlého zasadnutia v septembri. „Hoci plný efekt energetického šoku sa ešte nepreniesol do ekonomiky, jadrová inflácia a mzdy zatiaľ na zvýšené ceny energií nereagovali,“ napísali. ECB očakáva, že dlhšie trvajúci a intenzívnejší energetický šok spomalí ekonomiku a zvýši tempo rastu cien.

Lagardová: Chcem hovoriť pravdu

Lagardová ešte pred tlačovou besedou potvrdila mesiace trvajúce špekulácie, že svoj mandát skončí predčasne. Z inštitúcie odíde už 7. februára budúceho roka, a nie až v októbri. Medzi kandidátmi na jej nástupcu sa spomína bývalý guvernér holandskej centrálnej banky Klaas Knot alebo bývalý španielsky guvernér Pablo Hernández de Cos.

Lagardová ubezpečila, že kontinuita v ECB bude zabezpečená, a uviedla, že sa zúčastní ešte na dvoch menovopolitických zasadnutiach. „Môj hlas môže pomôcť vo vzťahu k princípom, na ktorých mi záleží. Nemôžem zostať neutrálna, musím hovoriť pravdu. Vidím, že pravda je pod útokom. V mojej súčasnej pozícii by som nemohla hovoriť tak otvorene, ako by som chcela,“ uviedla v reakcii na otázky, či sa zapojí do politického procesu vo Francúzsku.

Finančné podmienky sú prísnejšie

Guvernéri venovali pozornosť aj nepriamym efektom energetickej krízy, teda spôsobu, ako sa vyššie ceny energií prenášajú do cien ďalších tovarov a služieb a ako mzdy reagujú na tento vývoj. „Dve kľúčové zmeny, ktoré sme videli, sú ceny energií a ceny dlhodobého financovania. Priemerný 10-ročný úrok narástol od septembra o 35 bázických bodov,“ povedala Lagardová.

Podľa nej nárast dlhodobejších sadzieb už viedol k sprísneniu podmienok na finančných trhoch. Firmy aj domácnosti tak začínajú čeliť vyšším úrokom, čo platí aj pre finančný sektor.